Le gros risque qu’Ulta Beauty voit d’ici fin 2021


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Le gros risque qu'Ulta Beauty voit d'ici fin 2021

Paris, France

Beauté Ulta‘s (NASDAQ : ULTA) les opérations sont plus belles à chaque trimestre qui passe. Le détaillant de produits de spa et de beauté a récemment annoncé la deuxième mise à jour consécutive de ses perspectives pour 2021, après une croissance étonnamment forte des ventes.

Mais ce n’est pas seulement l’industrie du maquillage en plein essor qui permet à Ulta de viser des profits records cette année. Comme le PDG Dave Kimbell et son équipe l’ont déclaré lors d’une récente conférence téléphonique avec des analystes de Wall Street, la chaîne voit un énorme élan provenant d’autres tendances qui pourraient soutenir une rentabilité fondamentalement plus élevée à l’avenir. Cependant, de nouveaux risques apparaissent également, notamment un défi important autour de la disponibilité des stocks pour les vacances.

Examinons de plus près ces risques et opportunités qui attendent l’entreprise :

Une jeune femme appliquant une crème pour la peau dans le miroir.

Source de l’image : Getty Images.

La mise en scène

Il ne fait aucun doute qu’Ulta bénéficie de l’environnement le plus vendu depuis des années. L’industrie du maquillage a fait un retour en force au dernier trimestre, et ces améliorations ne se sont accélérées que jusqu’à la fin juillet. “La catégorie beauté se rétablit plus rapidement que prévu”, a déclaré Kimbell. « Alors que la confiance, l’optimisme et la commodité des consommateurs pour faire leurs achats dans les magasins physiques continuent d’augmenter, nous voyons de plus en plus de membres revenir dans les magasins. »

Le trafic client est toujours inférieur aux niveaux de 2019, mais Ulta Beauty a plus que contrecarré ce vent contraire en garantissant une dépense moyenne par visite beaucoup plus élevée. Il dispose également d’un canal de vente numérique en plein essor. Globalement, les ventes pour le trimestre clos le 30 juin ont totalisé 2 milliards de dollars contre 1,2 milliard de dollars l’an dernier et 1,7 milliard de dollars en 2019.

Un marché différent

Il y a eu des changements importants dans la demande dans ce paysage de croissance plus large. Les ventes de maquillage n’ont que légèrement augmenté par rapport à 2019, tandis que les niches telles que les parfums, le bain, les soins capillaires et les soins de la peau ont augmenté.

Ulta a réussi dans cet environnement volatil en maintenant des stocks bas et en modifiant rapidement sa stratégie de mise sur le marché de temps à autre. La direction attribue à sa plate-forme de vente omnicanale le mérite de fidéliser les clients, mais affirme également que l’expérience en magasin est un avantage concurrentiel clé.

“La découverte et les tests sont des éléments essentiels de l’expérience beauté”, a déclaré Kimbell, “et nous proposons une variété de moyens physiques et numériques de découvrir de nouveaux produits, de nouvelles tendances et de nouvelles applications.”

Le plus grand risque, ce sont les étagères vides

Selon la direction d’Ulta, le premier semestre 2021, ainsi que les premières semaines du troisième trimestre, impliquent une fin d’année solide. La société s’attend désormais à réaliser une marge bénéficiaire d’exploitation de 13%, grâce à des ventes plus élevées, à des promotions réduites et à une évolution vers des produits plus haut de gamme.

Ironiquement, mis à part les épidémies de COVID-19, le plus grand risque que la gestion des risques voit à court terme est le défi de garantir suffisamment de stocks pour répondre à la demande au cours des six prochains mois. Les retards d’expédition sont courants aujourd’hui et pourraient être aggravés par l’augmentation des cas de virus.

Mais Ulta pense qu’il prend les bonnes mesures pour maintenir l’inventaire, même si cela signifie en garder trop en magasin pour le prochain trimestre. « Nos équipes travaillent avec diligence pour atténuer les risques et, le cas échéant, nous travaillons de manière proactive avec nos partenaires de marque pour hiérarchiser les reçus et nous assurer que nous avons un inventaire adéquat pour la période des fêtes », a déclaré le directeur financier Scott Settersten.

Cette stratégie signifie que les investisseurs verront des niveaux de stocks élevés au troisième trimestre qui devraient à nouveau baisser au trimestre suivant si l’industrie continue de croître comme elle l’a fait jusqu’à présent en 2021.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation “officielle” d’un service de conseil premium Motley Fool. Nous sommes panachés ! Remettre en question une thèse d’investissement, même la nôtre, nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à être plus intelligents, plus heureux et plus riches.

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